Разновидность торгово комиссионной операции сочетающая кредитование. Факторинг, что это такое и чем он интересен

Факторинг- это разновидность торгово-комиссионной операции, направленной на решение проблемы недостатка оборотных средств клиента для осуществления расчетов с его партнерами.
В классическом варианте факторинг представляет собой многоцелевую операцию, связанную с краткосрочным кредитованием клиента через покупку у него долговых обязательств покупателей продукции или поставщиков сырья, оборудования; страхованием клиентов от риска неплатежа со стороны их партнеров; контролем за финансовым состоянием поставщиков и платежеспособностью покупателей; организацией бухгалтерского учета движения продукции и расчетов за нее, а также консультированием клиентов в части сбыта и рекламы товаров, работ, услуг.
Мировой опыт свидетельствует, что в 60-х годах XX столетия факторинговые операции стали постепенно вытеснять коммерческий кредит на основе векселей. Особенно быстро факторинг развивался в 80-х годах, когда за 10 лет оборот по нему вырос в Ита-лии в 74 раза, в Испании - в 14, в Великобритании и во Франции - в 7,5 раза («Экономика и жизнь», № 27, июль 1996 г., Приложение, стр. 9).
В России после публикации письма Госбанка СССР «О порядке операций по уступке поставщиком банку права получения платежа по платежным требованиям за постав-ленные товары, выполненные работы и оказанные услуги» (№ 252 от 12.02.89 г.) стало возможным проведение факторинговых операций коммерческими банками. Право банков на данный вид деятельности («приобретение права требования от третьих лиц ис-
полнения обязательств в денежной форме») зафиксировал Федеральный закон «О банках и банковской деятельности в РФ» (ст. 5, пункт 6 - Сделки). Несколько ранее, в 1988 г., Промстройбанк СССР в порядке эксперимента создал факторинговые отделы и начал проводить операции. Позже к нему присоединились и другие коммерческие банки. Однако первый опыт факторинга оказался не совсем удачным и выявил ряд проблем:
проводимые банками операции дисконтирования платежных требований фактически имели мало общего с полноценным факторинговым обслуживанием;
недостаточное внимание уделялось работе по привлечению средств под факторинг, в частности вкладов граждан, средств хозяйственных структур. По причине определенной обособленности факторинговых отделов этот вопрос приобрел особое значение;
анализ структуры средств, использованных по факторингу выявил их нерациональное размещение, поскольку свыше половины ресурсов направлялось на выдачу заработной платы работникам предприятий, что отрицательно сказывалось на оборачиваемости средств;
практика факторинговых операций российских банков показала, что необходимо формировать резервный фонд для обеспечения обязательств отдела перед клиентами и покрытия возможных убытков по операциям.
В середине 90-х годов поднялась новая волна интереса коммерческих банков к факторинговым операциям. Так, с июля 1996 г. был подписан договор между банком «Российский кредит» и 48 торговыми предприятиями Москвы о передаче дебиторской за-долженности. Фактически «Российский кредит» предложил клиентам комплексное обслуживание по финансовому обеспечению сбыта продукции и расчетам с потребителями. Международный институт унификации частного права принял в 1988 г. Конвенцию о международном факторинге, в которой определил основные критерии факторинга:
осуществление кредитования в форме предварительной оплаты деловых требований;
ведение бухгалтерского учета поставщика, в том числе учета реализации про-дукции, работ, услуг;
инкассирование задолженности поставщика;
страхование поставщика от кредитного риска.
Операция относится к факторингу, если она отвечает хотя бы двум из указанных критериев. В зависимости от состава участников сделки, ее предмета можно выделить различные виды факторинга. Так, при обслуживании задолженности клиентов по расчетам за товары, работы, услуги участниками факторинга являются:
факторинговый отдел коммерческого банка или специализированная факторинговая компания, которые организуют операцию;
поставщик продукции;
покупатель продукции.
В зависимости от вида задолженности различают факторинг поставщика и факторинг покупателя.
Предметом факторинга поставщика является дебиторская задолженность по расчетам с его покупателями. Это наиболее популярная форма факторинга. Покупка долговых обязательств у поставщика позволяет ему разрешить проблему с недостатком денежных средств для осуществления финансово-хозяйственной деятельности, рационализировать структуру его баланса, снизить риски неплатежа, ускорить денежный оборот.
В основе факторинга покупателя (плательщика) лежит кредиторская задолженность. Договор заключается с предприятием-плательщиком об обязательной оплате факторинговым подразделением день в день всех или специально оговоренных денежных
претензий к нему. Смысл данной операции состоит в том, что отсутствие кредиторской задолженности перед поставщиками способствует бесперебойной отгрузке необходимого сырья, топлива и других элементов, необходимых для производства. Появившаяся в результате этих затрат задолженность перед факторинговым подразделением банка погашается путем перевода средств за счет плательщика. Следует отметить, что по сравнению с факторингом поставщика факторинг покупателя является более рисковой операцией, поэтому размер комиссионных, взимаемых за проведение операции, должен быть выше. При данном типе факторинга часто используется прогрессивная процентная ставка для погашения задолженности перед факторинговым отделом.
В некоторых случаях предметом соглашения по факторингу может быть задолженность юридического лица по заработной плате перед работниками. По сути и механизму осуществления такая операция является разновидностью упрощенной формы факторинга плательщика.
Организация факторинговых операций предусматривает несколько этапов:
формирование факторингового отдела коммерческого банка или специализированной факторинговой компании. В первом случае подразделение банка должно быть достаточно обособленным. Банк наделяет его собственными средствами, величина кото-рых в последующем может увеличиваться за счет прибыли от операций. В состав собственных средств фактор-отдела также входит и резервный (страховой) фонд, предназначенный для экстренного возмещения потребности в средствах по операциям или для компенсации потерь в результате роста риска операций. Кроме того, фактор-отдел привлекает средства юридических и физических лиц, займы, полученные у «родного» банка или других коммерческих банков. Когда же образуется самостоятельная факторинговая ком-пания, то формирование ресурсов определяется ее организационно-правовой формой;
в штате отдела должны быть разнообразные специалисты: экономисты, специалисты по кредиту, бухгалтеры, специалисты по отраслевым рынкам, экономике предприятия, а также работники службы безопасности банка;
фактор-отдел вырабатывает требования к клиентам. В частности, при факторинге поставщика клиент должен отвечать следующим критериям: его продукция или услуги, виды работы должны быть высокого качества и пользоваться устойчивым спросом на рынке; производство должно динамично расти и иметь хорошие перспективы; он должен иметь опытный управленческий персонал; хорошую организацию бухгалтерского учета и отчетности; постоянных торговых партнеров на основе договоров; важно отсутствие чрезмерной дебиторской и кредиторской задолженности, в том числе перед бюджетом и банками;
определяются характерные признаки лиц и виды задолженности, при наличии которых фактор-отдел от работы отказывается. К их числу относятся: клиенты с низкими платеже- и кредитоспособностью; клиенты, осуществляющие компенсационные или бартерные сделки; предприятия с большим числом мелких дебиторов или высоким уровнем просроченной дебиторской задолженности; клиенты, предлагающие в качестве предмета факторинга долговые обязательства физических лиц или требования к бюджетным организациям; предприятия, производящие узкоспециализированную продукцию. Во всех перечисленных случаях риск фактор-отдела резко возрастает и не может быть компенсирован даже повышенным комиссионным вознаграждением;
разрабатывается типовой договор по факторингу, в котором оговариваются условия соглашения с клиентом: вид факторинга; срок сделки; вид долговых обязательств как предмет договора; размер платы по факторингу; применяемые санкции при нарушении договора; условия прекращения договора (по взаимному соглашению сторон, при неплатежеспособности клиента, по желанию одной из сторон);
- определяются возможные формы факторинга, которые в данных условиях целе-сообразно предложить клиентам.
Процесс движения кредитных ресурсов при факторинге схематически представлен нарис. 16.3.


- отгрузка продукции, осуществление работ, услуг;
- продажа долговых обязательств плательщиков факторингово
му отделу или компании;
- получение кредита в виде оплаты долговых обязательств на
дату, установленную в договоре;
- погашение кредита, предоставленного клиенту, через оплату
обязательств плательщиками.
В мировой практике существуют различные формы факторинга. Наиболее комплексный характер носят услуги в случае соглашения о полном, обслуживании, которое обычно предлагается постоянным клиентам. Полное обслуживание включает в себя защиту клиента-поставщика от риска неплатежа со стороны покупателей (при договоре без права регресса); организацию учета реализованной продукции и состояния дебиторской задолженности; обеспечение поступления денежных средств поставщику за счет предварительной оплаты долговых обязательств покупателей. Предварительная оплата может быть осуществлена факторинговым подразделением на определенную в договоре дату или через оговоренный период времени вне зависимости от поступления денежных средств от плательщиков поставщика. Предварительная оплата проводится по всей сумме предъявленных долговых обязательств в редких случаях, так как фактор-отдел должен получить комиссионное вознаграждение. Правда, возможен вариант, при котором комиссионное вознаграждение перечисляется клиентом на счет фактор-отдела. Однако в этом случае появляется лишний этап в факторинговой операции, что приводит к замедлению движения средств и нерациональным денежным потокам. Кроме того, в подобном случае риск отдела увеличивается и - при нарушении условий договора поставщиком - возникает проблема компенсации затрат, в том числе по предоставленному кредиту с учетом процентов. В силу этого сумма предварительной оплаты устанавливается
в пределах 80% от величины долговых обязательств. Остаток суммы долговых обязательств (от 20%) возмещается клиенту за вычетом комиссионного вознаграждения и других расходов факторингового отдела после поступления на его счета оплаты обязательств со стороны плательщиков клиента.
По степени информированности других лиц о заключенном между клиентом и факторинговым подразделением договоре различают открытый и закрытый факторинг.
Открытым называется факторинг, о наличии которого извещаются партнеры клиента. В этом случае им сообщают, что правопреемником клиента становится фактор- отдел банка или факторинговая компания с определенными реквизитами счетов. При открытом факторинге клиент получает кредит в размере оговоренной по договору суммы от стоимости долговых обязательств, оплата по которым осуществляется в адрес факторингового отдела или компании.
При закрытом факторинге все денежные средства от плательщиков по-прежнему поступают на счет клиента, который переводит их на счет факторингового отдела банка или компании с добавлением комиссионного вознаграждения. В результате такой процедуры процесс погашения задолженности по кредиту затягивается," факторинговому подразделению требуются дополнительные ресурсы для текущих операций и, кроме того, растет риск неплатежа, так как к счету клиента могут предъявляться претензии со стороны других лиц (налоговые органы, кредиторы). Все это удорожает закрытый факторинг.
По уровню риска неплатежа можно выделить факторинг с правом регресса и без него. Факторинг с правом регресса предполагает, что факторинговый отдел или компания имеют право вернуть клиенту купленные у него долговые обязательства при отказе пла-тельщика от их оплаты, независимо от причины. Таким образом, данная форма факторинга передает риск неплатежа и тем самым погашения кредита клиенту. В соответствии с правом регресса клиент обязан возместить факторинговому подразделению сумму, уплаченную при продаже долговых обязательств, однако комиссионное вознаграждение клиенту не возвращается. Такая форма отношений выгодна клиенту только при достаточно высокой платежеспособности его партнеров.
При факторинге без права регресса факторинговое подразделение полностью принимает на себя риск неплатежа со стороны плательщиков, если их обязательства были рассмотрены в ходе предварительной аналитической работы и включены в договор. В данной форме факторинга затраты факторингового подразделения не ограничиваются суммой ранее оплаченных долговых обязательств: они возрастают на величину издержек по защите интересов подразделения, а также на сумму неполученной прибыли в результате задержек на погашение кредитов.
При наличии в сделке иностранного участника (например, иностранных плательщиков поставщика-экспортера) факторинг приобретает международный характер. Следует учитывать, что в этой ситуации для факторингового отдела банка или компании дополнительно возрастают риски - валютный (неблагоприятное изменение валютного курса) и переводной (затруднения в переводе валютных платежей).
В ходе факторинговой операции с конкретным клиентом необходимо выделить следующие стадии:
1. Предварительная оценка финансового состояния клиента и его партнеров. Анализу подлежат кредитоспособность самого клиента (на основе его бухгалтерских балансов и отчетности); платежеспособность его должников; качество и конкурентоспособность производимой продукции, работ, услуг; уровень рентабельности и динамика прибыли; размер и источники формирования оборотных средств клиента, в том числе и собственных.
Анализ объема и качества долговых обязательств, представляемых клиентом. Его цель - определить число плательщиков клиента и роль каждого из них в обороте его задолженности; вид долговых обязательств и той доли, которая не будет учитываться в факторинговых операциях; наличие сезонных колебаний в объемах производства и продаж у клиента; факты отказа от платежа по долговым обязательствам и их причины.
Определение лимитов кредитования в зависимости от условий оборота средств клиента, уровня риска, потенциальных сроков погашения ссуды, вида факторинга и других факторов. Лимит кредитования определяется прежде всего установленным размером предварительной оплаты (до 80%,от суммы долговых обязательств). Однако реальная величина предварительной оплаты при факторинге с правом регресса может уменьшаться с учетом:
суммы выписанных долговых обязательств по каждому плательщику, превышающей установленные для него пределы;
средств на покрытие обязательств в связи с отказами от платежа;
суммы средств по обязательствам, срок которых превысил установленный в договоре период погашения, и др.
Расчет платы по факторингу. Производится с использованием нескольких составляющих, величина каждой из которых зависит от ряда факторов (см. рис. 16.4).
Комиссионное вознаграждение по факторингу
Плата за управление
Плата за учет (кредит)
Процент от годового оборота клиента
Ссудные проценты по " краткосрочным операциям
Дополнительный процент - за риск и компенсацию др. расходов
+
Факторы
Факторы
Кредитоспособность клиента
Уровень суммарного риска
Срочность погашения кредита
Состав факторинга (ин- " кассация, ведение учета, страхование от долгов)
Масштабы и структура " производства
. Платежеспособность покупателей
Конъюнктура банковского и товарного рынков
Рис. 16.4.
Заключение договора по факторингу, в котором, кроме условий соглашения, отмечается ответственность клиента за своевременное предоставление фактор-отделу или компании информации о задолженности покупателей, об их финансовом состоянии, оборачиваемости средств в расчетах, а также его обязанность перечислять комиссионное вознаграждение в установленные в договоре сроки. В свою очередь, фактор-отдел или компания обязуются в договорные сроки оплатить передаваемые долговые обязательства и все расходы, связанные с перечислением средств.
Уведомление плательщиков об участии в платежном обороте фактор-отдела банка или компании и изменении реквизитов счета для оплаты долговых обязательств (в случае открытого факторинга).
Информационно-аналитическое сопровождение договора. В соответствии с договором факторинговое подразделение ведет учет платежных операций клиента и периодически представляет ему отчет о состоянии задолженности, причинах ее образования и мероприятия по снижению.
Стороны выполняют свои обязанности в соответствии с договором. При нарушении условий договора виновная сторона подвергается санкциям и штрафам.
Таким образом, со временем факторинговые операции могут прочно войти в круг услуг коммерческих банков России.
Своеобразной формой кредитования экспортеров, продавцов при продаже товаров является форфейтинг. По механизму осуществления он достаточно близок к факторингу. В то же время необходимо отметить существующие различия между этими операциями:
факторинг обычно ноет краткосрочный характер (до 180 дней), а форфейтинг чаще связан со среднесрочными операциями (от полугода до нескольких лет). Однако в целях уменьшения риска банка целесообразно, чтобы векселедатель разбил свое обязательство на несколько векселей с более короткими сроками погашения;
при факторинге операции совершаются в основном к рамках национального рынка, хотя возможно участие в сделке и иностранного партнера. Форфейтинг всегда связан с обслуживанием экспортно-импортных операций;
факторинг бывает двух видов: с правом регресса и без него. Обычно банки предпочитают первый. При форфейтинге банки вынуждены отказываться от права регресса. Таким образом, банк принимает все риски на себя, освобождая от них своих клиентов;
при факторинге существует практика, в соответствии с которой банк предварительно оплачивает клиенту до 70-80% от суммы предъявленных обязательств. Оставшаяся часть суммы за вычетом платы по факторингу поступает клиенту только после оплаты условных обязательств плательщиками-покупателями продукции, работ, услуг. В момент покупки векселя банк-форфейтор представляет клиенту вексельную сумму за вычетом дисконта, т.е. на руках у клиента сразу оказываются относительно более крупные средства, чем при факторинге;
существуют различия в видах и размере рисков. В частности, по сравнению с факторингом при форфейтинге дополнительно возникают такие виды риска, как стра- нбвой (в том числе экономический и политический, связанный с неблагоприятными изменениями в стране векселедателя-плательщика- военные и социальные конфликты, интервенция, гражданская война, экономический кризис, несовершенство законодательства и пр.); переводной риск (возможность задержки платежей в результате моратория, принятого государством, законодательных ограничений, наличия кризиса неплатежей в банковской системе; валютный риск (связанный с неблагоприятным изменением валютных паритетов, в результате чего возникают потери у одной из сторон); риск-гаранта (потеря платежеспособности авалистом или гарантом; для снижения данного риска в банке осуществляется лимитирование объемов гарантий от одного лица).

Факторинг предполагает наличие коммерческого кредита в то­варной форме, предоставляемого продавцами покупателям в виде отсроч­ки платежа за проданные товары и оформляемого открытым счетом.

Факторинг – разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента. Факторинговая компания покупает счета клиентов на условиях оплаты до 90 % стоимости поставок и оплаты оставшейся части за вычетом процентов за кредит в оговоренные сроки вне зависимости от поступления платежей от должников.

Наиболее распространены следующие виды факторинга:

С ответственностью за риск неплатежеспособности и без права регресса;

Без принятия рисков неплатежеспособности, однако с правом регресса;

С финансированием к моменту покупки;

С финансированием ко времени наступления срока платежа;

С управлением дебиторской бухгалтерией;

Без права управления дебиторской бухгалтерией.

В современных условиях классический факторинг предпола­гает полное обслуживание поставщика (открытый факторинг без права регресса). Однако позже он был дополнен и модифицирован – появи­лись факторинг с правом регресса, закрытый факторинг, а позже и другие его варианты.

Для создания единых правовых основ факторинга в 1988 г. была утверждена Конвенция о международном факторинге. Любой договор о международном факторинге, на который распространяется действие Конвенции, призван включать в себя минимум две из отмеченных ниже операций:

Финансирование поставщика с предоставлением ему авансов и кредитов;

Бухгалтерская обработка счетов поставщика, относящаяся к уступленным требованиям;

Получение денежных средств с должников;

Защита интересов поставщика из-за неплатежеспособности его должников.

Благодаря принятию данной Конвенции было унифицировано понятие факторинга, что открыло возможности расширения его применения в мире.

В соответствии со ст. 1 Оттавской конвенции ЮНИДРУА по международным факторным операциям под контрактом по факторным операциям подразумевается контракт, заключенный между одной стороной (поставщиком) и другой стороной (фирмой по факторным операциям, именуемой также «цессионарием»), в соответствии с которым поставщик может или должен уступить цессионарию обязательственные требования, вытекающие из контрактов по продаже товаров, заключенных между поставщиком и его заказчиками (дебиторами), за исключением тех, которые относятся к товарам, закупленным в основном для их личного пользовании, семейного или домашнего, а цессионарий обязан принять на себя не менее двух следующих обязанностей из отмеченных ниже:

Финансирование поставщика (заем или долгосрочный платеж);

Ведение счетов по обязательственным требованиям;

Предъявление к оплате дебиторских задолженностей;

Защита от неплатежеспособности дебиторов.

Факторинг выполняет ряд функций (рис. 12.4).

Рис. 12.4. Функции факторинга

В числе экономических достоинств факторинга можно выделить:

– увеличение ликвидности, рентабельности и прибыли;

– превращение дебиторской задолженности в реальные деньги;

– возможность получать скидку при немедленной оплате счетов поставщиков;

– независимость от соблюдения или несоблюдения дебиторами сроков платежей;

– возможность расширения продаж;

– экономия собственного капитала;

– улучшение системы финансового планирования.

Системная характеристика преимуществ факторинга представлена на рис. 12.5.

Рис. 12.5. Преимущества факторинга

Отношения фактор-фирмы и поставщика регулируются договором, фиксируемом, какой вид услуг обслуживания будет иметь место. Договор о факторинговом обслуживании заключается, как правило, на срок от 1-го до 4-х лет. В нем отражаются условия, на которых будут осуществляться операции, в частности, реквизиты платежных требований, доля суммы платежа фактор-фирмы от суммы платежных требований, порядок реализации операции, максимальные суммы по операциям факторинга, размеры комиссионного вознаграждения, условия расторжения договора факторинга.

В рамках договора финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. В Гражданском кодексе РФ установлено, что финансовым агентом могут быть банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида.

Объектом договора выступает денежное требование, усту­паемое в целях получения финансирования. Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может быть денежное требование, срок платежа по которому уже наступил, и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем.

Практическая реализация договора факторинга начинается с переуступки поставщиком своих неоплаченных платежных требований фактор-фирме. Для этого поставщик предоставляет копию платежного требования, выставленного на покупателя; телеграмму банку платель­щика, содержащую информацию о совершении факторинговой опера­ции и требование заменить в платежном требовании наименование по­лучателя (поставщика) на реквизиты фактор–фирмы. Фактор-компании изучают эти документы и, в случае их соответствия заключенному договору, реализует факторинговую операцию (открытый факторинг).

Банк плательщика после получения от фактор-фирмы телеграммы о совершении факторинговой операции заменяет в платежном требовании наименование и номер счета поставщика на аналогичные данные фактор-фирмы.

В практике применяются факторинговые операции различных видов, в частности:

1. Внутренние (если обе стороны по договору купли-продажи, а также фа­кто-ринговая фирма расположены в одной стране) или международные;

2. Открытые (когда должник информируется об участии в сделке факторинговой комиссии) или закрытые (конфиденциальные). Уве­домление должника происходит посредством записи на счете-фактуре, подтверждающей, что правопреемником по возникающему долгу вы­ступает факторинговая компания, следовательно, платежи осуще­ствляются в ее пользу. При конфиденциальном факторинге этого нет;

3. С правом регресса (требования к поставщику возместить уплаченную сумму) или без такого права. Здесь учитываются риски, которые возни­кают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств (кре­дитные риски). При заключении факторингового соглашения с правом регресса поставщик несет часть кредитного риска по долговым требо­ваниям, проданным им фактор-фирме. Последняя имеет право вос­поль­зоваться возможностью регресса и при необходимости продать постав­щику неоплаченное долговое требование в случае отказа клиента от платежа. Указанное условие фиксируется, когда поставщики уверены, что у них не будет сомнительных долговых обязательств или они высо­ко оценивают кредитоспособность своих клиентов, располагая соответ­ственной системой защиты от кредитных рисков, либо учитывая спе­цифику своих клиентов. В такой ситуации поставщик не считает нуж­ным оплачивать услуги по страхованию кредитных рисков. Тем не ме­нее, гарантированные для поставщика денежные средства могут быть обеспечены только в случае заключения соглашения без права регресса. Если долговое требование признается недействительным, фактор-фирма всегда имеет право регресса к поставщику;

4. При условии кредитования поставщика в форме предварительной оплаты (до 80% переуступаемых им долговых требований), или оп­латы требований к определенной дате. Достоинством предвари­тель­ной оплаты является то, что она фиксируется в проценте от суммы долговых требований, следовательно, поставщик без проблем полу­чает больше средств при увеличении объемов продаж. В случае от­сутствия предварительной оплаты в размере переуступленных дол­говых требований (за минусом издержек) деньги перечисляются поставщику на определенную дату (или после определенного срока).

В практике используются самые разные варианты факторин­говых соглашений. По диапазону услуг характерно всестороннее факторинговое обслуживание и оказание отдельных услуг. Первое включает в себя финансирование поставок, ведение бухгалтерских счетов по денежным требованиям, являющимся предметом уступки, консультирование клиента, контроль оплаты счетов, защиту от кредитных рисков и др.

К полному факторинговому обслуживанию прибегают в основ­ном вновь создаваемые небольшие предприятия. Универсальное обслужи­вание факторинговой компанией содействует внедрению на предприятии эффективной системы финансового управления и управления рисками.

С учетом запросов поставщика и факторинговой компании принимается немало внутренних факторинговых соглашений разных типов. Соглашение о полном обслуживании (открытый факторинг без права регресса) практикуется, как правило, при стабильных контактах между участниками. Подобное обслуживание призвано защитить от возникновения сомнительных долгов и обеспечить установленный при­ток денежных средств; управлять кредитом; учет продаж; кредитование в форме предварительной оплаты или оплату суммы переуступленных долговых требований (за вычетом издержек) к фиксированной дате.

Соглашение о полном обслуживании может быть с правом регресса и без такого права. В первом случае фактор-компания не страхует кредитный риск, который несет поставщик. Компания может вернуть поставщику долговые требования на любую сумму, не оплаченные клиентами в рамках определенного срока (как правило, в течение 90 дней с установленной даты платежа). Такое соглашение реализуется по мере поступления платежей от клиентов. В этом случае поставщик не может иметь гарантированный приток денежных средств, что характерно для полного обслуживания без права регресса.

Когда поставщик не заинтересован в заключении открытого со­глашения, но намерен получить весь набор услуг от факторинговой ком­пании, иными словами, хочет заключить закрытое (агентское) соглашение о полном обслуживании, фактор-компания может действовать через специальную сбытовую фирму, благодаря которой будет осуществляться размещение заказов и на имя которой будут выстав­ляться счета. В этом случае можно избежать уведомления клиентов о переуступке прав. Фирма сохраняет право собственности на товары и счета-фактуры, осуществляет бухгалтерский учет и инкассирование долговых требований и обеспечивает защиту от кредитных рисков, как при полном обслуживании.

Много сходного с факторингом имеет форфейтинг – кредитование экспорта посредством приобретения без права регресса к продавцу коммерческих векселей, акцептованных импортером, а также платежных требований по внешнеторговым сделкам. Здесь риски экспортера переходят к форфейтеру, который, соблюдая свои интересы, стремится получить гарантию банка страны импортера. В целях страхования от валютного риска обычно форфейтеры покупают требования в наиболее прочных валютах. Для гарантирования поступлений платежей систематически анализируется валютное законодательство страны-импортера и способности последнего выполнять валютные обязательства. Экспортер отвечает за правовые аспекты требований: поставить качественный товар и обеспечить выполнение контрактных обязательств.

Учетная ставка по форфейтинговым операциям различна и определяется в зависимости от категории должников валюты и сроков кредитования. Форфейтинг обычно дороже прочих форм кредитования. Его достоинство - простота оформления сделки и переход всех рисков к форфейтеру.

Характерным условием кредитования выступает погашение задолженности по периодам равными долями. Отсюда кредитный риск снижается по мере погашения кредита. При вексельном кредите практикуются векселя с разными сроками погашения, как правило, с полугодовым интервалом. Валютой векселя выступают доллары США, швейцарские франки, немецкие марки. Форфейтер покупает векселя у экспортера с дисконтом (за вычетом суммы процентов). Размер дисконта зависит от платежеспособности импортера, срока кредита и рыночных процентных ставок в конкретной валюте.

Хотя затраты на форфейтинг выше других форм кредитования, его достоинства перевешивают недостатки. В частности, для экспортера форфейтирование гарантирует такие положительные аспекты:

Устранение проблем по организации кредита и получению платежа (снижение расходов);

Освобождение баланса от условных обязательств и улучшение ликвидности, поскольку экспортер повышает свои возможности как заемщика;

Устранение процентного риска, риска изменения валютных курсов или статуса дебитора:

Быстрота оформления, возможность использования различий между отдельными финансовыми центрами;

Право включить затраты по форфейтингу в цену товара при обращении к форфейтирующему банку при переговорах по контракту.

Обычно экспортер еще при переговорах с импортером о поставке товара на условиях рассрочки платежа контактирует с банком (форфейтинговой компанией), который может купить у него векселя на условиях форфейтирования. В зависимости от того, что предлагает банк-форфейтер, экспортер определяет цену товара и процентную ставку за рассрочку платежа. Так как ставка учета при форфейтировании больше процента за кредит, экспортер разницу включает в цену товара. Импортер договаривается со своим банком об авале. После этого подписывается внешнеторговый контракт. Отгрузив товар и оформив документы, экспортер отсылает их через свой банк в банк импортера. Импортер выписывает вексель, авалирует его в банке и получает документы на товар. Экспортер учитывает вексель в банке с пометкой «без оборота». По наступлении срока платежа форфейтер пересылает вексель в банк-авалист для оплаты.

Отсутствие многих рисков (коммерческого, валютного, риска страны), предоставление форфейтером твердой учетной ставки, освобождение баланса экспортера от значительной и длительной дебиторской задолженности делают форфейтирование выгодной операцией для экспортера. Некоторые российские коммерческие банки наряду с экспортным факторингом предлагают своим клиентам услуги по форфейтированию, подчеркивая готовность покупать у российских экспортеров машин и оборудования векселя, авалированные банками-корреспондентами. Участие российских банков в форфейтировании связано с авалированием векселей, выписываемых российскими покупателями машин и оборудования. Для этого российские банки подписывают специальные межбанковские соглашения с зарубежными банками на форфейтинговые операции.

Российские компании – участники экспортно-импортных операций, используя кредитование в рамках форфейтинга, обязаны получить в ЦБ РФ лицензию на право осуществления операций с ценными бумагами в иностранной валюте. Предельные сроки форфейтинговых кредитов России не превышают одного года.

Между экспортным факторингом и форфейтированием имеется немало общего. В обоих случаях кредит в товарной форме трансформируется из межфирменного (коммерческого) кредита в банковский. Однако форфейтинговое обслуживание экспортера связано со среднесрочным (от 6 месяцев до 5–7 лет) или долгосрочным кредитованием на значительные суммы, а при факторинге используется краткосрочное (до 120–180 дней) финансирование средних по объему контрактов. В отличие от форфейтирования при факторинге банк принимает на себя только определенную долю рисков экспортера. К тому же форфейтинг – разовая операция, связанная с взиманием денежных средств по конкретному документу, а экспортный факторинг, как правило, основывается на постоянных связях между сторонами и комплексном обслуживании. Для форфейтирования еще характерно наличие вторичного рынка, где возможна перепродажа приобретенных коммерческих векселей. Общая схема форфейтинговой сделки представлена на рис. 12.6.

Рис. 12.6. Схема форфейтинговой сделки

4.3.1. Факторинг

Факторинг - это разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающаяся с кредитованием оборотного капитала клиента, связанная любой своей форме с переуступкой клиентом поставщику факторинговому отделу банка неоплаченных платежных требований (счетов-фактур) за поставленные товары (услуги) и права получения платежа по ним, то есть, инкассация дебиторской задолженности клиента.

Целью факторинговых операций являются своевременное взыскание долгов для сокращения потерь в случае задержки платежа, предоставление кредита в форме предварительной оплаты расчетных документов. В данном случае банк (либо факторинговая компания) обязуется оплатить сумму предоставленных ей платежных требований вне зависимости от того, оплатили ли свои долги контрагенты поставщика.

Существуют два вида факторингового обслуживания:

Факторинг с финансированием - поставщик получает определенную часть суммы расчетных документов сразу после переуступки задолженности;

Факторинг без финансирования - денежные средства передаются в оборот поставщикам по истечении нормального срока документооборота (как правило, 2-3 дня).

Важным в сделке является определение предельной суммы по операциям факторинга, в пределах которой поставка товаров может производиться без риска неполучения платежа.

В зарубежной практике используются три метода установления предельных сумм:

а) определение общего лимита, в пределах которого факторинговый отдел автоматически оплачивает переуступленные ему расчетные документы;

б) определение ежемесячных лимитов;

в) страхование определенных сделок, когда особенность деятельности поставщика состоит в проведении определенных крупных сделок. В данном случае сумма контракта не ограничивается, а риск операции амортизируется операцией страхования.

Традиционным для факторинга является оплата части расчетных документов - 70-90 % их стоимости, остальную часть суммы поставщик получает после оплаты расчетных документов должником.

Факторинговые отношения строятся на основе договора. Особенность отечественной практики состоит в том, что в большинстве случаев банки заключают договор с правом регресса. В данном случае, по истечении определенного времени (2 месяца) банк может вернуть поставщику расчетные документы, если плательщик отказался выполнять свои обязательства.

Комиссионные вознаграждения по факторинговой сделке складываются из двух элементов:

1) плата за обслуживание - устанавливается в процентах от суммы сделки. В зарубежной практике варьируется в пределах 0.5- 3.0 %. При заключении договора с правом регресса делается скидка.

2) плата за предоставленные кредитные средства, при условии предварительной оплаты (процент за кредит). Уровень процента обычно несколько выше рыночного.

Факторинговый договор может предусматривать оказание дополнительных услуг: бугалтерское обслуживание, юридическое обслуживание, консультации.

В экономической литературе приводятся различные толкования сути факторинга. При этом наиболее распространенным является его определение как комиссионно-посреднической и кредитной операции.

— это разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием клиента, связанная с переуступкой клиентом-поставщиком факторинговой компании неоплаченных платежных требований за поставленные товары, выполненные работы и услуги и права получения по ним.

Таким образом, факторинг включает в себя инкассирование дебиторской задолженности клиента (получение средств по платежным документам), кредитование и гарантию от кредитных и валютных рисков.

Термин «факторинг» (от англ. factor) — агент, посредник, маклер.

В факторинговых операциях участвуют три стороны:

• факторинговая компания (или факторинговый отдел банка);
• клиент (кредитор, поставщик товара);
• предприятие (фирма) — покупатель товара.

Функции и преимущества факторинга

Привлекательность факторинга обусловлена тем, что он объединяет в себе сразу несколько функций:

• во-первых, финансирование оборотного капитала;
• во-вторых, инкассацию задолженности клиента;
• в-третьих, если это предусмотрено договором, факторинг берет на себя риск неплатежа, выступая, таким образом, в качестве страховщика финансовых рисков.

Такой комплекс функций делает факторинг незаменимым механизмом для малых и средних предприятий, доступ которых к кредиту традиционно затруднен.

Кроме того, факторинг обладает целым рядом преимуществ перед другими финансовыми инструментами. Первое — он не требует предоставления залога в традиционном понимании, поэтому доступен широкому кругу малых и средних компаний, в том числе только начинающих свою деятельность. Второе преимущество — при факторинге происходит 100%-ное целевое использование средств, в то время как обычно, когда компания привлекает кредиты, у нее остается постоянный неснижаемый остаток на счете. Поэтому в действительности заемщик платит за кредит более высокую ставку, чем формально установленная. В факторинге такая ситуация невозможна. В-третьих, он позволяет экономить на налоге на прибыль. В соответствии с современным налоговым законодательством этот налог должен уплачиваться «по реализации», т.е. с момента фактической отгрузки товара. Однако если компания предоставляет отсрочку платежа (коммерческий кредит) своим покупателям, то средства за отгруженную продукцию поступают позже. Таким образом, на практике возникает ситуация, когда обязательства по уплате налога на прибыль возникают раньше, чем поступают средства от реализации. Факторинг позволяет избежать такой ситуации.